短讯！2023 年，港股私有化趋势愈发明显
自 2020 年起，香港股市上的许多公司陷入了持续低估的境地。市盈率连续几年处于历史低位，但由于市场流动性的限制和疫情的冲击，许多公司虽价值低廉，但其股价却难以上涨。
今年的香港股市景象似乎与 2020 年类似，大股东们在股价低迷的背景下，选择在公司市值被低估时进行私有化。如果这些公司具有长期增值的潜力，大股东在低估时进行私有化，未来再重新上市，将有可能获得更大的收益，尤其对于账面资产良好的公司而言。
从 2023 年上半年香港股市的 IPO 情况来看，市场对新股的接纳能力显然已经大不如前。
(相关资料图)
今年上半年，香港股市共有 28 家新上市公司，较去年同期增加 9 家。然而，总共募集的资金为 157.97 亿港元，较去年同期减少了 12.49 亿，降幅达到了 7.3%。这 28 只新上市的股票中，有 19 只在上市首日就破发，破发率超过了 70%。
尽管上市公司数量增加，但募集的资金却减少了。尤其值得注意的是，融资额超过 1 亿美元的 IPO 数量从去年的 10 家减少到了今年的 5 家。而剩下的 20 家 IPO 募资金额都在 1 亿美元以下。
同时，今年上半年，共有 21 家公司在香港交易所退市，其中 3 家公司已经通过私有化完成了退市。截止目前，还有 6 家公司正在等待通过私有化程序完成退市。
1、金鹰商贸集团大股东溢价 40.41% 提私有化。
2、茂宸集团获溢价约 20.7% 提私有化。
3、保利文化大股东溢价 77.6% 提私有化。
4、达利食品大股东溢价 37.87% 提私有化。
5、安宁控股获大股东溢价约 24.7% 提出私有化。
6、亚美能源获大股东溢价 10% 提出私有化。
上半年至今，已有 9 家公司发出了私有化邀约，相比之下，2019 年全年仅有 12 家公司进行了私有化，2020 年则有 22 家公司完成了私有化。
2020 年是大股东私有化最多的一年，这与今年的情况类似，在宏观经济不佳和流动性低的影响下，公司市值低估，大股东借机私有化。不过，2020 年大股东提出私有化的要约，溢价都在 20% 至 50% 的区间，大部分公司都是以 50% 的溢价提出私有化要约。
然而，今年欲私有化公司的大股东，私有化要约的出价幅度越来越低，只有保利文化一家以每股溢价 77% 的价格私有化公司。其他公司的私有化出价都在 10%-40% 以内，在公司跌去三分之二市值，或是市值腰斩的情况下，加价 10%-40% 也并不算多。
对于香港股市的散户投资者来说，开曼群岛对私有化规则的改革使得，除去大股东持有的股份，只要散户投票超过总股本的 10%，就能使用强制收购权，完成私有化要约。而在改革前，每个股东都有一票，如果按照一人一票的规则来计算，散户成功反对私有化的概率会更大。
然而，在规则改革之后，许多流动性差的股票价格腰斩，一时之间也难以回升，而私有化有溢价对散户来说是有吸引力的，并且大股东还会想方设法的在市场上买股票，加大通过私有化要约的概率。
结语所以，在港股低迷且流动性不足的 2020 年和今年，提出私有化要约的公司会比往年更多，而由于私有化规则的改革，这使得大股东们通过私有化要约的可能性更高，这也是看好公司的中小股东与大股东的博弈。
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