违约风险被市场轻视？美银：采用这几种策略或能获得30倍以上的回报！_焦点消息
美银认为，正是市场对美国违约的对冲需求不高，使得这种策略具备“对冲风险”与“高回报”的特点！
由于投资者对债务上限僵局的威胁漠不关心，一些尾部风险策略几乎便宜到让人无法错过。
【资料图】
上面这句话是美国银行分析师得出的结论，他们的计算表明，如果债务上限谈判破裂，市场的反应将与2011年类似，那么现在购买标普500指数和黄金期权的对冲基金将产生比前期溢价30倍以上的利润。
与这些资产相关的衍生品表明，美国发生违约的可能性非常低，可能只有12年前的一半，根据美国银行的计算，这一“赌注”的胜率现在介于4%到6%之间。
基金经理们也同样无动于衷。在美国银行本周公布的一项调查中，71%的受访者表示，他们预计政府在耗尽资金之前找到解决方案。这与国债违约保险成本飙升形成反差，以某些指标衡量，违约保险成本至少自2007年以来已经超过了此前债务上限僵局期间的水平。
包括Gonzalo Asis在内的美银策略师周二在一份报告中写道：
“各种资产类别似乎对当前（可能风险更高）的形势保持平静。因此，我们认为购买标普和黄金的相关衍生品作为对冲是明智的。”
美国财政部长耶伦一再警告称，财政部可能最早会在6月1日耗尽维持债务上限的资金。美国总统拜登和国会领导人星期二在白宫会晤后表示，他们乐观地认为，两党可能在几天内就提高债务上限达成协议，尽管众议院议长麦卡锡警告说，两党之间的分歧仍然很大。
在2011年围绕债务上限的戏剧性事件中，标普500指数在截至当年8月初的一个月内下跌了17%，而芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）则随着黄金和美国国债一起大幅上涨。
美银的分析显示，即使基准股指的跌幅仅为12年前的一半，买入一个月期看跌期权合约的交易员也将获得相当于初始溢价35倍的利润。同样，持有黄金看涨期权和VIX可能会获得39倍和19倍的回报。
根据该团队的计算，长期国债遭受2011年那种冲击的可能性相对较高，为10%，因此认购iShares 20年期以上国债ETF可能会获得15倍的回报。
可以肯定的是，这种巨额回报可能透露市场对美国违约的保护需求不足。毕竟，许多投资者一直采取谨慎的立场，倾向于持有现金，同时转向黄金和消费类股票等避险资产。
此外，历史表明，无论债务上限混乱给市场带来什么影响，它最终都会被抹去。2011年股市崩盘后，标普500指数在6个月后完全恢复。
美国世纪投资管理公司（American Century investment Management）多资产策略部门首席投资官Rich Weiss表示：
“我们不会太在意这里可能发生什么，也不会发生什么。这就是你能做的最好的了。”
美银分析师表示，随着X日临近，投资者应借此机会购买一些“保险”，以防出现不利结果。他们写道：
“对股票和黄金进行尾部对冲是一种‘廉价彩票’。”
标签：
